兵分三路进军中国

　　对“UT斯达康”的成功投资增强了“软银”对中国市场的信心，孙正义开始把亚洲地区投资战略的重心逐步转向中国内地。

　　1999 年 7 月，通过向一些保险公司和机构投资者进行私募，“软银”旗下的软库金融集团(Softbank Finance)在香港注册成立了基金规模为5000万美元的软库中华基金管理公司，主要管理以大中华区的私有公司为重点的投资。2000年3月10 日，软库金融集团收购祥华实业有限公司的大部分股份，并将其易名为软库发展有限公司。随后，软库中华基金管理公司成为“软库发展”的附属公司之一。

　　2002年9月，“软库发展”还和深圳创新投资集团合作成立了“创新软库”，采取的是美元与人民币合作基金模式。创新投资集团募集1亿元人民币的基金并将其放在境内，“软库发展”在境外募集与1亿元人民币等值的外币基金并仍然将它放在境外。这两个基金交给“创新软库”统一管理。如果投资项目需要人民币背景，就用境内的基金进行投资，将来在境内退出;如果投资的项目需要海外控股的背景，则用境外的基金进行投资，将来通过海外上市或并购实现退出。

　　2000年初，“软银”又透过软银全球投资公司(Softbank Global Venture)旗下专门投资于美国、日本之外创业企业的投资公司软银国际投资公司(Softbank International Venture)，并联合其控股的“UT斯达康”，共同成立了软库中国创业投资有限公司(Softbank China Venture Capital，SBCVC)。其时，这家总部设在上海、以大中华区为目标市场的公司得到了“软银”和“UT斯达康”各自大约1亿美元的注资。“UT斯达康”的创始人陆弘亮出任SBCVC的董事长，薛村禾则担任CEO一职。

　　对于从亿万富翁到“打工者”的转变，薛村禾解释道：“我加入SBCVC，不是一件纯粹的个人行为，在我的背后有‘UT斯达康’的一批人。我们这批人，不但想把‘UT斯达康’的事业做好，也非常希望让国内的创业企业分享我们的经验。”

　　成立于2001年2月的软银亚洲基础设施基金(Softbank Asia Infrastructure Fund，SAIF)，是“软银”进军中国市场的第3支力量。这支基金总额为10.5亿美元，是日本软银公司与美国思科公司战略合作的结果，其中来自“思科”的承诺资金最高可达7.5亿美元。该基金第一期共筹资4亿美元，主要投资领域为亚太区的宽带、无线通讯、媒体与科技业。

　　专注互联网在创投界，“软银”以“互联网的建设者”著称，“软银”和中国相关的3个机构则为此提供了最好的注脚。

　　最早代表“软银”进入中国的“软库发展”，使命就是“以创新意念、资本及专业技术，开拓亚洲互联网经济”。“软库中国”则致力于在中国协助优秀的创业者共同创建世界级的互联网公司。作为和“思科”战略合作的成果，“软银亚洲”的策略是投资那些给亚太地区带来下一代互联以及无线通讯产品和服务的公司。

　　据“软银亚洲”中国区董事总经理黄晶生介绍，“软银亚洲”重点投资区域是中国，给中国企业所投资金占其投入总数的50-60%.目前“软银亚洲”已经向包括“亚洲网通”、深圳博康数码科技、权智PDA控股、北京移数通无线网络技术和摩比天线技术(深圳)公司等在内的7、8个中国高科技企业投资了大约7000万美元，其中有3个企业在深圳。今年上半年，作为软银亚洲信息基础投资基金在深圳市的第三个投资项目，唯上科技公司获得了800万美元投资。

　　特别值得一提的是，2003年3月，“软银亚洲”向国内拥有最多注册用户的互动娱乐公司“盛大网络”投资了4000万美元，这是“软银亚洲”在上海的第一个投资项目。而国内最大的B2B电子商务网站—阿里巴巴公司获得的一笔规模为8200万美元的巨额创业投资，主要也来自“软银”(通过“软库中国”)等国际投资机构。

　　薛村禾表示，“软库中国”将只关注那些具有一流的管理人才且致力于通过利用互联网来提高和发展业务的公司。顺着这种思路，“软库中国”目前的投资项目包括“阿里巴巴”、“好医生”、“Ebao”、“分众传媒”等20多家公司，投资总额超过了1亿美元。“相对于公司的表面内容或计划，我比较注重内在的技术含量。”薛村禾这样表示。

　　“软库”在中国还投资了从事儿童用品制造的“好孩子”公司。这家公司生产的“好孩子”童车，在中国及美国的市场占有率分别达到70%和34%.“软库”进入之后，通过引入电子商务的理念，令公司的市场大为拓展。“为实体公司作上网(on-line)的整体包装，也可以视为中国企业打进国际市场的一种成功模式。”

　　相对而言，“软库中华”比较著名的投资项目要多一些，涵盖“新浪”、“网易”、“8848”、“美商网”、“鲨威体坛”、“当当网上书店”、“携程旅行网”等20多家企业。

　　长期建设者在美国，一支创业投资基金的存续期一般为7-10年，在必要的情况下，可以展期1-2年。在基金到期之前，VC们必须从所投资的企业当中撤出来。这往往使基金经理们面临很大的压力。但是，“软银”却有些不同。在薛村禾的眼中，孙正义是一个有长远眼光的投资家：“他从来不急着在获利之后立即套现。因为没有尽快获利套现的压力，我们可以把精力集中在如何提高投资的长期增值上。这也是其他VC同行羡慕我们的地方。”

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