智基创投总经理暨管理合伙人 陈友忠(百度财经摄)

　　百度财经5月16日讯 2008第四届亚太投资峰会于5月15-16日在北京世纪金源大酒店召开，同时“2008中国投资之最”颁奖盛典将在此揭晓迷底，以下是百度财经从现场发回的报道：

　　智基创投是2000年初进中国的，是宏基电脑的一个投资公司，两天前做的两个比较大调整。我们做了很多项目，06年之后做的调整是分出一部分钱做传统产业做高成长的消费者的产品、服务、金融业这方面的项目，我们募了一个人民币基金开始做跨境的，现在的整个方向比较宽广。

　　中国创业投资网(http://www.28182.com)消息：去年底我们公司做07年年度会议蛮高兴是是我们的IPO年，有7家公司上市，现在来看，大家能上4家已经不错了，大概有一些上不去，往后摆，这个是今年所有投资者和创业者共同面临的问题，整个退出市场没有预期的这么好，企业要做一些调整。

　　一个创业者创办一个项目的时候面临两方面讨论，一个是内部的，怎么样让一个创业者在自己可以支配的情况下把创业的理想发挥出来，另外是创业者不可控的是外在环境，可能公司不错，两年后上市或者做一个比较大的融资，当时的环境不好很冷，很可惜，有一个时间性的一些挑战，这种外在环境的不可控因素，某种程度上如果在进一步发挥，可能创投公司有机会在这上做，创业者可能比较负责内部公司运营，在整个资本运作的过程上，如果有风险投资的参与的话，再一个比较低潮的时候在外在环境辛苦的时候投资公司是可以帮蛮多的忙。

　　我有一个观点，现在国内人民币投资是蛮热闹，但是很可惜，我们谈IPO和MA的时候如果看国内人民币境内投资基本没有MA，国内投资大概是全力冲IPO，如果这条走不通很难有其他的退路，海外我感觉MA不是这么差，海外我的了解有两个群体的收购，第一个群体可以理解的是跨国公司在中国快速起动他们的业务，过去几年包括Google并购，像雅虎并购3721，像雅虎参股阿里巴巴，这样的安排对本土创业者对中国创业者提供不错的退出机会，对投资者也是，中国的公司并购中国另外的新创项目，包括分众传媒过去两年并购了10亿美金并购，好像盛大、TOM。外资相关的MA对投资者不是太坏的事情。

　　高回报不见得，尤其是很多投资，前面一个业务模型大概已经固定了，马上商业化运作可以冲上来，事实上不是，经常投资业务模型钱烧完了可能这个业务模型不见得固化下来，过去几年我们投了很多早期项目，看其他很多朋友投一些IPO投资不到一年上市了，投早期项目真正上市不到10部，整个在中国的特殊环境下大家投比较中后期的，这是中国蛮特殊的环境。

　　追风不完全的坏事，如果是一个突破性的业务模式，投资者可能看的不是太清楚，如果一个项目两个项目因为风险投资支持，做一点眉目其他投资者可能会看得比较有感觉。中国市场过大，如果类似的一个业务模式不错的话，有3、5家上市公司可以预期，不找不到第一家就没有机会，从创业的观点怎么差异化已经走出一定业务模式怎么建立自己独特的东西这个更关键。

　　在资本运作上对大部分创业者比较生疏，但是作为一个创业项目的CEO到一个程度可能要把资本运作这件事情纳到自己的不管是修养还是知识范畴，中国这几年创投蛮热的，有很多中介机构、咨询机构，包括像IPO等等，包括像投资也做，承担很多资本运作教育的一些训练的工作，也有很多训练班有很多场合，对很多创业者，创业到一个阶段之后进入一个大规模的资本运作某种程度更熟悉这个行业干嘛，这个应该是必要的过程。